储备银行官宣OCR再次上涨,而这一切仅仅是个开始……

很多人认为，自从上一次NZRB调高OCR之后各大银行在几乎每周涨一次固定贷款利率的频率下几乎已经消化掉了今天上涨的这0.25%，可不曾想，就在储备银行宣布上调OCR之后，ASB银行闻风而动，宣布将其Variable住房贷款利率从4.45%提高到4.6%，orbit贷款利率从4.55%提高到4.7%。一个名为Back My Build的新建筑特别贷款利率也将从2.04%上升到2.29%。新的浮动利率将从12月1日起对新申请的贷款生效，从12月8日起对现有贷款生效。

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在疫情不断卷土重来之下，人们不再自信地认为疫情即将结束，封锁措施仍在继续。受疫情的冲击,全球实体经济大衰退是否会导致下一轮全球金融危机爆发，也是世界经济体面临的挑战。

美国经济学家Robin Brooks表示：“Delta病毒的蔓延正在减缓经济重启的进度，并导致我们下调了全球经济增长预期，将今年的经济增长预期由6.2%下调至5.7%。这一结果可能会使各国央行通过放缓资产购买或提高利率来摆脱危机支持的计划复杂化。”

低利率只是短暂的救市“良药”

从2020年中期以来，新西兰政府为了应对疫情对经济市场的冲击，实施了大量货币支持政策。OCR从2月下降了75个基点到0.25%；货币宽松规模一路增加到最终的1000亿防水量；各大银行也纷纷开闸，抵押贷款利率降至历史最低点；这一轮救市的终极结果就是导致新西兰的房价去年实现了30%的大增长，同时，全球低利率为金融泡沫埋下伏笔。

 储备银行副行长Geoff Bascand近期表示，

“极低的利率是有问题的，我们看到了低利率存在投机性风险。我们观察到高风险的投资者借贷在快速增长，我们将限制银行可以发放的高风险贷款的金额。”

我们从储备银行近期透露的信息来看，货币政策周期已经转向。 

早在今年8月，行业就估计新西兰储备银行会提早实施关闸计划，加息将从今年8月开始，而出人意料的是，在8月的宣布中储备银行将OCR继续维持在0.25不变。当前各大银行利率破5，加息步伐紧急而坚定，11月储备银行提升OCR或已经定局。

 

今年第二轮涨息，0CR或将上调至1%

随着通胀的不断上升和创纪录的房价，继10月6日25个基点上调至0.50%之后，OCR在七年内迎来了首次上调。就在新西兰储备银行在今天的货币审核会议召开之前，不少经济学家预测，“OCR将再次上调50个基点，至1%。”现在看来，对于这25个基点的上调，也在情理之中。 

澳新银行（ANZ NZ）经济学家上周五则表示，“我们预计储备银行今年的第二次加息将会是25个基点，届时OCR将达到0.75%。当前抵押贷款利率正在以15年来的最快速度上升，25个基点的上调将有助于锁定这种收紧，而不会对经济造成过度压力。” 

疫情以来，储备银行一直以每3个月为一个周期对货币市场做出调整。2019年5月8日，储备银行自将OCR（官方贴现率）从1.75%下降至1.50%，这也是2016年11月以来做出的首次调整，之前官方贴现率一直维持在1.75%。

下面一起来看看最近两年OCR的变动表：

数据来源：新西兰储备银行官网

OCR一直是新西兰储备以通胀情况来作为其制定货币政策的主要参考因素。而通胀情况又是通过消费者物价指数（Consumers Price Index，简称CPI）来判定的。从上表我们可以看出，2020年3月16日是新西兰借贷市场上历史最罕见的一天，储备银行宣布将0CR将至0.25%，这也是新西兰自1999年以来最低官方现金利率。

 

通胀压力猖狂，明年初OCR或破2

根据新西兰统计局的数据显示，新西兰第三季度通胀率为4.9%，升至十年来最高水平，远高于新西兰央行4.1%的预期。然而，行业预计高通胀维持的时间将比新西兰央行先前的预计的时间更要长得多。

ASB高级经济学家Mike Jones称，“预计明年上半年将出现常规加息，OCR至少升至2%。” 实际上自今年下半年以来，各大银行已经纷纷打响加息战，抵押贷款的利率也正在急剧上升，市场已经在替储备银行收紧货币政策。纵观这两年OCR的变化，从疫情前的1.5%骤降至0.25%的历史地位，再“鹰派”系的反弹到常规化也是情理之中。

行业认为，储备银行对未来加息的预测可能表明，OCR将达到比以前更高的水平，可能在2.5%左右，且到来的时间可能比8月份预测的2024年更早。 行业分析，储备银行寻求将通胀率维持在1-3%目标区间，未来还有更多的加息。

 

限贷，加息，房价会降吗？

房地产市场在经历去年和今年的繁荣以后，2021年的楼市行情会怎样？根据行储备银行（Reserve Bank）预测，新西兰房价最早可能在2022年开始下跌，保守估计，到2024年降幅约为5%。

储备银行行长Arian Orr指出，“从目前的政策调控措施来看，明年房价下跌的风险较大，但具体下跌多少，很难精准预计。现在新西兰的房价已经出现回调，市场迹象已经表明，这种持续上升的现象已经很难继续维持下去。” 

由于通货膨胀引起的房产价值被高估，房产市场一些投资人已经面临高债务风险。来自行业的一位地产中介表示，“由于受到加息的影响，市面上mortgage sale（法拍房）已经初现。但政府这轮新调控对明年的楼市来说影响还不十分明朗，今年新西兰实施移民大赦，16万新移民大军正在等待上岸买房，这部分人也将成为明年楼市的强劲需求者。” 

来自新西兰最大的房产中介公司Barfoot & Thompson表示，近期随着房屋抵押贷款利率的不断上涨以及工党和国家党之间达成的允许住房进一步密集化的协议。从中期来看，当前的房价上涨幅度最终回归至常规可接受的水平。过去几年，房屋抵押贷款利率一直处于前所未有的低水平。2008年，浮动利率维持在11%左右，随后在12个月的时间里跌至7%以下。从那时起，利率趋势一直下行，在接近4%时触底。

现在这种下降趋势已经被打破，大多数主要商业银行的浮动利率都即将破5%。利率上涨不会立即破坏当前的市场价格。借款人仍然能够以与浮动利率相当的利率固定5年的利率，使他们能够将房贷支出锁定在今天的水平。