新西兰央行行长鹰派发言震惊市场！官宣OCR维持不变意味着什么？明年OCR走势是涨还是跌？

央行行长Adrian Orr宣布OCR维持在5.5%的水平，并表示预计明年将上调OCR，这不但令金融市场感到意外，也是对市场认为OCR下降预期的有力抨击。

央行表示，虽然较高的利率限制了消费支出，通胀率也在下行趋势之中，但通胀率仍然过高，在这样的形势之下，市场需要OCR在目前的水平上维持一段较长的时间。Orr甚至警告称，如果通胀压力进一步加大，那么OCR可能会不得不再次上调。

新西兰央行行长 Adrian Orr昨日发表的言论略显鹰派

Westpac是目前唯一一家预测OCR将再次上调的银行，与此同时央行也上调了其对OCR的预期，预计明年大部分时间的OCR会维持在目前的水平之下，但不排除会再次上调的可能。

Orr表示，市场的预期是本周期内利率已经见顶，明年利率水平将会放宽，并希望OCR能率先选择下降。然而，OCR的走势在很大程度上是由众多国际因素所决定的，他始终认为，到2024年，OCR至少会保持在当前的水平之上。货币政策委员会同时指出，一些正在实施的紧缩政策效果尚未显现，他们预计在未来12个月内，由于人们将利率重新锁定在了更高水平之上，现有借款人所支付的平均抵押贷款利率仍将会上升一个百分点。与此同时，央行也上调了对房价的预测，房价将比8月份出现更大幅度的上涨。

BNZ银行首席经济学家Mike Jones认为，市场已经开始考虑明年OCR如何下调的问题了，但万万没想到央行反其道而行之，对OCR下调的态度如此强硬。他说，央行同时还刻意淡化了通胀率和劳动力市场带来的一些对市场的利好消息，这或许是因为央行被净移民人数的增长对租金和房价及房屋需求的影响所震撼到了，不得不发表了如此多的鹰派言论。

来自Infometrics公司首席执行官Brad Olsen表示，央行这些言论从侧面反映出房价数据有明显的上升趋势。房价不一定出现了快速的上升，但很可能比央行预期的要快，这就涉及到了在未来进一步加息的可能。在他看来，如果我们看到了房价预期以更快的速度增长，那么央行就必须考虑货币政策对总体经济的影响有多大。

2013至今OCR走势图 （来源新西兰央行）

对于这个问题，新西兰著名独立经济学家Tony Alexander最新给出的答案是否定的。他认为，原因有很多。首先，在财政部考虑实施新一届政府的经济政策之前，央行采取了最合乎逻辑的立场，即略微收紧的态度，这将有助于货币政策减缓经济活动的增长速度。其次，央行认为厄尔尼诺现象不会对农业收入产生负面影响。第三，持续的高净移民流入量很可能会导致工资增长放缓。

Alexander预测称，就目前而言，抵押贷款利率居高不下，对购房者的限制仍将继续。从他目前正在进行的对房地产经纪人的最新调查中可以看到这种限制。但他相信在利息支出全额扣减的恢复速度加快之后，投资者的需求会有新的提升。

与此同时，随着房屋保险、维护费和市政费率等成本的上升，投资者对房产的购买需求也会在缓慢的上升之中。对于年轻购房者来说，这是一个好消息，因为购房的机会依然敞开。但是，一旦通胀问题出现了改善的迹象，利率就会开始走低，这个机会之门可能会很快关闭，当然，这也同时取决于明年某个阶段将出台的债务收入比规则。