揭秘：新西兰再次陷入经济衰退，对普通投资者意味着什么？

新西兰统计局昨日公布了最新的国内生产总值（GDP）相关数据（点击阅读），数据显示去年第四季度的经济出现了0.1%的萎缩，这说明新西兰在去年底再次陷入了技术性衰退。那么这对于我们普通人来说意味着什么呢？我们应该担心未来新西兰的经济发展走向吗？

 

本次经济衰退在很大程度上是配合新西兰央行试图控制通货膨胀的市场管控行为。央行一直在通过提高官方现金利率（OCR）的方式来减缓家庭和企业的支出，这是造成经济衰退的主因。

 

ANZ银行的经济学家昨日对此表示：新西兰经济虽然在2023年年底陷入了技术性衰退，但这与我们在金融市场和经济危机时期所看到的经济衰退有着本质性的不同。这种政策导向性的经济放缓是新冠疫情后过度财政干预和货币刺激的必然结果。

 

换句话说，我们是时候为疫情时所实施的宏观刺激措施付出“代价”了。假如我们不为此付出相应的“代价”，通货膨胀就会吞噬掉整个经济。

 

 

 

对新西兰未来经济发展来说，这或许是一个好消息。新西兰央行原本预计去年第四季度的GDP增长为0，因此实际情况比预期的要更软一些。来自Westpac银行的高级经济学家Michael Gordon对此表示，人均GDP同比下降3.1%的幅度非常明显，这凸显出了经济过热的程度。

 

总体而言，昨天的报告表明，在较长时期内保持货币紧缩政策的必要性略有降低。但央行在今年5月再次发布货币政策声明之前，还有很多事情要做。来自ASB银行的经济学家Nathaniel Keall也同样表示，这一结果有利于OCR的削减时间表早于央行所宣称的2025年中期。ASB银行仍预计今年下半年央行会大概率削减OCR。

 

 

过去一年多以来，新西兰的净移民人数激增。尽管在截至一月份的一年里，新西兰人口净增长了13万，但国民生产总值却出现了萎缩。人口增加了，经济总量却减少了，这让我们普通老百姓感受到了经济下滑的程度比统计的数字更加严重。按人均来计算，GDP下降了0.7%。

 

与此同时，最新公布的市场数据显示，在高利率环境下，房产投资者的总租金收益率与利率之间出现了自2008年以来的最大差距值。尽管平均租金收益率（年租金收入与房产购买价格的比值）在2月上升到了3.2%（是自2020年以来）的新高水平，相对较低的收益率仍然使得许多房产投资者不得不增加租金收入来支付抵押贷款还款。

 

 

来自CoreLogic的首席房地产经济学家Kelvin Davidson表示，尽管收益率有所增加，但从长期来看仍然处于较低水平，与定期存款等其他投资收益率相比，出租房的收益率仍然偏低。

 

Davidson直言，在当前市场环境之下，租金远远不足以弥补抵押贷款利率高企所带来的损失，更不用说其他运行和维护成本，如此一来，房产投资者的现金流需要从其他收入中得到补充。并且，恢复全额利息扣除政策并不能解决这个问题，这是因为对于普通家庭的投资者而言，目前情况下很难将资金叠加起来。

 

来自奥克兰房产投资者协会的负责人Sarina Gibbon表示，对于刚起步的投资者来说，在他们的投资组合实现成本中性和长期盈利之前，有一段时间需要补足贷款是很正常的现象。她醒投资者，租金是与租户的收入而不是房东的成本挂钩的。要使投资组合实现现金盈余，绝不仅仅是把支出加在一起，然后把它与租金和利润混在一起那么简单。事实上，如果房东只考虑房贷还款成本，那么他们会因为租金上涨过多而触犯《租赁协议》。

 

 

ANZ银行预计新西兰国民经济放缓的步伐将在今年年中趋于平稳。当利率再次走低时，市场将可能会再次出现好转。经济学家普遍认为，目前我们正处在利率的顶峰，然而新西兰央行能够多快下调OCR则在很大程度上取决于通货膨胀何时能回到目标区间内。

 

值得一提的是，自2022年年中以来，新西兰经济发展势头出现了明显的恶化，这意味着经济学家和政策制定者需要认真思考如何提高社会生产力，让新西兰经济摆脱目前的经济困境，否则我们都将因此而面对更大的经济衰退。