终于！统计局官宣年通胀率降至3.3%，OCR下降几率有多大？政府考虑降低保温标准，是行业进步还是倒退表现？

新西兰统计局今日如约公布了消费者价格指数（CPI）调查结果，截至6月30日的年通胀率已降至3.3%，低于截至3月31日所录得的4%的年通胀率，为三年来的最低值。相较于2022年6月高达7.3%的危险峰值，这是一个巨大的改善。

然而，这一数字仍然高于新西兰央行所设定的1-3%的目标区间，因此官方现金利率（OCR）仍需要保持在高位。但这种状态会持续多久呢？

过去20年间CPI变化图（来源：新西兰统计局）

最新公布的数据或许将使央行放心，因为进口和本地通胀都有所缓解。6月份的可交易价格下跌了0.5%，而非可交易价格则上涨了0.9%。年度涨幅分别为0.3%和5.4%，低于新西兰央行早前预测的1.1%和5.3%，也低于3月份的1.6%和5.8%。

6 月份，交通成本连续第三个季度下降，餐饮、当地度假住宿和零售商店的价格上涨幅度较为温和，这也是总体通胀率有所改善的原因之一。

另一方面，与住房相关的成本仍然是通胀的最大来源，本季度上涨了 1.1%。租金在过去三个月中上涨了 1.2%，租金往往与收入增长同步，对利率上升的反应较慢。随着失业率的上升，预计租金将有所缓解。电价上涨也加剧了住房通胀，建筑成本仍在上升，尽管由于该行业的活动萎缩，上升速度有所放缓。

最后，保险成本也上升了3.1%，前几轮通胀和与天气有关的风险增加都影响到了保费。正是这种顽固的服务业通胀使得货币政策难以抑制国内经济的通胀。

ANZ经济学家Henry Russell指出，自2023年5月央行暂停加息以来，非贸易品通胀连续四个季度超出预期。那么当第二季度的非贸易品通胀降至5.3%，将有助于缩小这一差距。Russell表示，数据意外的下降可能会显著改变通胀风险的信号，增加央行早于2025年2月首次降息的可能性。然而，这需要即将发布的第二季度劳动力市场和GDP数据的支持。

ASB高级经济学家Mark Smith表示：“我们越来越有信心在2024年下半年实现低于3%的通胀，并且具备维持1-3%通胀的条件。我们预测11月会有25个基点OCR的下调，但各方面经济数据的疲软增加了新西兰央行在2024年更早、更大幅度降息的可能。” ASB银行同时表示，虽然总体通胀率的大幅下降似乎为放松货币政策创造了条件，但新西兰央行不太可能立即采取行动，除非它看到核心通胀率的持续下降。

建筑和住房部长Chris Penk

近日，建筑和住房部长Chris Penk表示政府正在考虑降低住房隔热标准，这一提议引发了广泛关注和讨论。Penk的提议旨在降低新房建设成本，但此举也面临着来自气候变化和建筑界的强烈反对。

2023年5月，新西兰政府十多年来首次对建筑的保温和玻璃要求进行了重大升级。这一改变得到了公众和建筑行业的压倒性支持，预计新标准能减少新建四居室住宅的采暖需求量的40%。然而，Penk表示，他收到了来自陶朗加和丰盛湾地区的建筑商和开发商的抱怨，称新的H1标准增加了新房成本，并导致房屋过热等问题。

2023年实施的保温隔热标准确实带来了显著的节能效果。根据官方信息，新标准不仅减少了住宅的采暖需求，还降低了大型商业建筑的能耗。然而，Penk认为，这些标准增加了建筑成本，并在当前的住房危机下，可能会造成民众的购房可负担性问题。他指出，当前有很多新西兰人仍然居住在汽车和紧急住宿如汽车旅馆中，因此在这样的背景下，任何增加住房成本的政策都是不合时宜的。

在新标准实施之前，99%的公众意见支持提高保温隔热标准，包括建筑商协会、建筑师协会等主要行业组织。然而，一些建筑商和开发商在新标准实施后，抱怨新房内温度过热、建筑成本上升以及标准过于苛刻等问题。值得注意的是，尽管存在这些负面反馈，也有许多行业专家和组织表示，新的保温隔热标准正在产生显著的效益，特别是在抵御寒冷和防潮方面。

据悉，Penk已要求新西兰商务、创新和就业部（MBIE）对新标准的成本进行紧急调查，并考虑恢复旧标准。虽然这一举动旨在减少建筑成本，但也可能导致新西兰在保温隔热标准上的倒退，影响其在气候变化和能源效率方面的承诺。