利率真的见底了吗？当“宽松信号”遇上“坏账上升”，这可能是你最后一次锁定低利率的机会

在高利率周期尾声阶段，市场终于等到了久违的“松一口气”：官方现金利率（OCR）已经从高点回落至3.25%，各类房贷利率也明显下调。对许多背负高额贷款的新西兰家庭而言，这无疑是个利好。但问题是——这真的是“好转的开始”吗？

我们综合当前市场数据、银行贷款质量指标，以及专家预测后发现：利率虽降，风险并未解除；信心虽回暖，复苏仍不稳；房价虽企稳，增长仍难。

1 房贷利率“最后一舞”？宽松空间正在收窄

OCR从2024年中以来连续下调，目前已降至3.25%，推动各家银行房贷利率同步下行。一年期固定利率平均降至5.64%，两年期也降至5.63%，浮动利率则维持在6.92%附近。

然而，Infometrics首席经济学家Brad Olsen警告称，“大幅降息的时代已经过去”。

他认为：“进一步的宽松空间非常有限，除非全球金融条件继续大幅放松，或OCR进一步下调。”

这一判断与BNZ首席经济学家Mike Jones的观点不谋而合。他认为OCR仍有可能下探至2.75%的周期低点，但“时间点可能延后到10月或更晚”，短期内央行更可能选择“按兵不动”。

这意味着，对于想继续等低利率再“上车”的买家来说，机会可能正在逐步消失。

2 降息未解压力，房贷“爆雷”仍在上升

尽管利率下调带来喘息空间，但数据显示，部分家庭依然深陷还贷困境。

根据新西兰央行最新数据：

这背后的原因之一，是失业率的持续上升。截至2025年6月，新西兰失业率已由2024年初的4%升至5.2%，而招聘广告数量更是相比2022年高点下跌了50%。

这不仅直接影响房贷还款能力，也抑制了零售、服务等内需部门的复苏。数据显示，2025年5月零售卡消费金额不及2022年9月水平，人均消费较2023年峰值下滑了6%。

可见，利率下调并未能真正释放家庭消费潜力。许多家庭仍在“为未来的风暴做准备”。

3 房市谨慎复苏，卖方主导格局未变

在房地产市场方面，部分地区房价确有小幅回升，成交量温和上涨，但市场整体复苏仍显疲软。

Brad Olsen指出：“市场上待售房源仍多，买家情绪谨慎。新旧房源同时涌现，造成供需不平衡。”

目前，大多数购房者已从年初流行的“浮动利率”或“6个月短期固定”，逐步转向1至2年固定利率产品。数据显示，截至5月，1-2年期固定利率房贷占比上升至61%。

这种“中期稳定”策略反映出市场普遍对未来利率下行空间的判断趋于保守。同时，也意味着买家对短期内房市大涨已不再抱有幻想。

在供给端方面，建筑业的下滑似乎正在企稳。2025年第一季度住宅建设量环比增长2%，为七个季度以来首次正增长。
不过建筑业的复苏尚处于“横盘”阶段，仍需政策与市场信心共同推动。

4 经济“多速复苏”，不确定仍是主旋律

整体来看，新西兰经济正经历一场“冷热不均的复苏”：

央行因此不急于“进一步宽松”，而是选择观望、延后降息时间表。

对购房者而言，这并非“抄底时刻”，而是需要做出冷静判断、选择适合自身现金流和规划的利率策略的阶段。

欢迎读者留言讨论：你是否已做出重新定价的房贷选择？你认为未来几个月房价会怎么走？或者你正打算入市还是继续观望？留言说说你的看法吧。

未来展望：谨慎乐观，勿盲目跟风

当前，新西兰房地产市场不再处于“恐慌抛售”或“火热追涨”的两极情绪中，而是进入了一个相对理性的“重估阶段”。