新西兰失业率创11年新高，为何仍不愿放松加息？央行释放了一个重要信号
当越来越多新西兰人开始担心工作越来越难找时，新西兰央行关注的重点，依然是通胀。
当越来越多新西兰人开始担心工作越来越难找时，新西兰央行关注的重点，依然是通胀。
今日，新西兰统计局（Stats NZ）公布最新就业数据显示，今年第二季度全国失业率升至5.6%，不仅高于市场预期，也创下近11年来最高水平。就在同一天，新西兰央行行长Anna Breman再次重申，恢复低而稳定的通胀，仍是当前经济政策的首要任务。
失业率不断攀升，却没有改变市场对进一步加息的预期。目前，多数金融机构仍预计，央行将在9月2日把官方现金利率（OCR）进一步上调至2.75%。就业市场持续降温，货币政策却可能继续收紧，这个看似矛盾的现象，也反映出新西兰经济正面临近年来最复杂的一场考验。
失业率创11年新高，工资增长仍跑输通胀
最新数据显示，新西兰官方失业率已由第一季度修正后的5.4%升至5.6%，全国约有17.1万人处于失业状态，较上一季度增加约8000人。
与此同时，反映就业市场真实压力的劳动力利用不足率（Labour Underutilisation Rate）升至13.8%，创下自2013年以来最高水平。这项指标不仅统计失业人口，也包括希望增加工作时间却找不到更多工时的兼职员工，因此比单纯的失业率更能反映就业市场的整体状况。
长期失业问题同样令人担忧。目前约19%的失业者失业时间已超过一年，长期失业人数过去一年增加约8000人，说明越来越多求职者重新进入职场变得更加困难。
虽然全国就业人数仍增加约1.3万人，达到290多万人，但劳动参与率也升至70.7%，意味着更多人重新进入劳动力市场寻找工作，最终推高了整体失业率。
工资增长同样未能跟上生活成本上涨。
截至今年6月，平均时薪同比上涨2.9%，而同期通胀率达到4.1%。对于许多家庭来说，这意味着即使保住了工作，收入增长依然赶不上物价上涨，实际购买力继续下降。
为什么失业增加，央行仍坚持抗通胀？
不少人都会产生同样的疑问：既然就业市场已经明显转弱，央行为何仍没有释放停止加息的信号？
Anna Breman表示，央行一直密切关注就业市场变化，也理解企业和家庭正在承受压力，但如果不能让通胀重新回到低而稳定的水平，经济增长、企业投资和就业市场都难以真正恢复。
在她看来，高通胀本身就是经济发展的障碍。如果现在过早放松货币政策，不仅可能让通胀重新反弹，也会削弱企业和消费者信心，最终影响经济长期复苏。
她表示：
“要真正推动整个经济重新增长，我们必须回到低而稳定的通胀环境，因为这将促进经济增长、增强市场信心，并带动整体需求。”
在央行眼中，控制通胀正是恢复就业的重要前提。
9月OCR仍可能继续上调
尽管就业市场持续降温，金融市场目前仍普遍预计，新西兰央行将在9月2日公布的新一轮货币政策中，把OCR进一步上调至2.75%。
推动这一预期的原因，并不是经济重新过热，而是近期国际油价上涨以及中东局势持续紧张，使输入型通胀风险再次升温。
Anna Breman表示，目前央行所做的，并不是大幅收紧货币政策，而是在逐步撤回疫情期间推出的超宽松刺激措施，希望避免通胀预期再次失控。
她同时承认，当前政策制定并不轻松。央行既要把通胀重新拉回目标区间，也希望尽量减少对经济增长、就业和汇率带来的冲击，每一步都需要谨慎权衡。
市场预期升温，银行已率先上调房贷利率
市场对于央行9月可能进一步加息的预期，也已经开始反映在各大银行的房贷利率上。
继ANZ和Westpac之后，BNZ于8月5日宣布上调多项固定房贷利率，成为近期第三家提高固定房贷利率的主要银行。此次调整中，除五年期维持5.49%不变外，其余固定期限利率均有所上调，其中两年、三年及四年期固定利率统一调整至5.45%，显示主要银行对于未来利率走势的判断正趋于一致。
截至目前，ASB和Kiwibank仍维持较低的挂牌利率，例如一年期固定利率仍为4.75%，两年期最低为Kiwibank的5.19%。不过，市场普遍认为，这一较低利率窗口可能不会维持太久，未来不排除跟随调整的可能。
相比之下，Co-operative Bank、SBS Bank及TSB Bank等挑战者银行，目前部分房贷产品仍具有一定利率优势。分析人士指出，这些银行更依赖存款融资，利率调整节奏未必完全跟随市场掉期利率，因此短期内可能保留一定竞争力。
并非所有行业都在放缓
虽然就业市场压力不断增加，但央行认为，新西兰经济并非全面疲弱。
Anna Breman指出，近期企业信心和消费者信心均有所改善，农业、制造业以及出口相关产业依然保持较强韧性，成为支撑经济的重要力量。
相比之下，真正面临压力的仍然是依赖本地消费的行业，包括零售、餐饮以及部分服务业。由于家庭支出依然偏向保守，这些行业的招聘需求恢复速度明显慢于出口相关产业。
央行角色再次引发讨论
随着失业率持续上升，关于央行政策目标的讨论再次升温。
新西兰优先党党魁Winston Peters日前公开批评政府取消央行过去兼顾"控制通胀"和"促进充分就业"的双重使命，认为目前央行更加专注于控制物价，却让就业市场承担了更多代价。
对此，Anna Breman回应表示，央行职责由政府和国会决定，央行的责任是按照法律赋予的职责执行政策，而不会参与政治讨论。
与此同时，针对新西兰央行疫情时期货币政策的独立评估报告预计将于下个月公布。由于发布时间临近11月大选，这份报告预计也将再次引发社会各界对于货币政策的讨论。
普通家庭需要关注什么？
对于普通家庭来说，这组就业数据释放出的信号值得关注。
如果正在寻找工作，未来几个月就业竞争可能进一步加剧，尤其是毕业生、零售及行政岗位。
如果准备跳槽或争取加薪，在企业普遍控制成本的背景下，薪资增长空间可能依然有限。
对于正在偿还房贷的家庭而言，如果9月OCR再次上调，固定房贷利率短期内仍可能维持高位，贷款成本难以明显下降。
房地产市场同样会继续受到高利率影响。购房成本维持高位，楼市复苏节奏可能放缓。不过，一旦未来通胀重新回到目标区间，也将为降息创造条件，届时房地产市场有望迎来新的转机。
观察与思考
失业率创下近11年来新高，无疑为新西兰经济敲响了警钟。但比数字本身更值得关注的是，央行释放出的政策信号：即使就业市场持续承压，控制通胀仍然是当前最优先的任务。
过去几年，人们最担心的是物价上涨和房贷成本；如今，就业市场开始成为越来越多家庭关注的新焦点。如何在稳定物价和保障就业之间取得平衡，也将成为未来一段时间新西兰经济政策面临的最大挑战。
对于普通家庭来说，未来几个月或许仍需要做好应对压力的准备；而对于投资者而言，比失业率数字本身更值得关注的，是未来通胀走势、央行政策方向以及企业信心能否持续改善。这些因素，将共同决定新西兰经济何时真正走出调整期。
您认为，在当前形势下，新西兰应该继续坚持以控制通胀为首要目标，还是应该适度放缓加息步伐，把稳定就业放在更重要的位置？