新西兰经济近况 | 逸居新西兰

NZX50指数在2018年1月达到8455.55的历史新高。过去五年的平均增长超过15％。新西兰央行指出下一次官方现金利率波动将在2019年中期。市场推测下一次的利率变化将会是升息。

在上个季度，新西兰元利率曲线整体上涨，其中5年至8年期间涨幅较大。这反映出投资者对全球经济长期走势较为乐观。

曲线的短端仍然保持平稳，符合市场对储备银行短期内不调整官方现金利率的预期。我们预计储备银行将在2019年年中开始加息。

图表1：新西兰元利率掉期曲线

2018年2月18日对比2017年11月27日

自今年初，新西兰元兑美元累计上涨1.8％。新西兰国内情势尤为的温和，而全球环境较新西兰而言却继续恶化。

自2016年6月以来，新西兰元兑美元汇率一直保持在68至75美分之间波动。

{Ad}

鉴于美联储正在走向平衡资产负债表的轨道，以及新近美联储主席鲍威尔在国会证词中的强硬倾向，我们预计新西兰元兑美元在年底将仍在68至75美分区间内，但偏下行风险。

图表2：新西兰元兑美元

2月初人民币兑美元创出新的周期高点。近期美元的疲软会进一步反映在兑人民币的汇率上。如果人民币指数进一步遭遇升值压力（接近6.20-6.22区间的关键水平），人行可能会调整每日定价机制或资本账户管理措施。

图表3：美元兑人民币

在2017年第一季度达到近年来同比2.2％的涨幅后，2017年第四季度新西兰消费者价格指数（CPI）同比放缓至1.6％。通货膨胀放缓及其预期持续下降，增加了新西兰央行推迟加息的可能性（目前预计为2019年中）。

1月NZIER调查显示，新西兰商业信心自2015年9月以来首次下滑，这涉及到对新政府政策不确定性的忧虑。然而，我们不认为这短期内会对商业交易活动产生直接影响。

图表4：新西兰消费者物价指数

NZX50指数自2012年以来至今的6年时间持续增长，指数翻了一倍。与我们在全球范围内看到的其他指数不同，在此期间，NZX50没有面临任何大幅回落或我们称之为的“技术调整”（至少10％价值上的回落）。

关于2017年NZX50股票中的最大赢家和输家，有一个有趣的因素，大多数涨幅最大的股票，其都与中国有着较强的链接。而多数跌幅最大的股票，普遍面向零售行业。勇猛的NZX50指数能否在2018年再次获得15％的回报呢？

图表5： NZ X50

原文来自中国建筑集团 China Building Group

2018年3月《逸居新西兰》已获得中文版发布的授权