IMF揭示新西兰楼市风险 软着陆可能性大

国际货币基金组织（IMF）近日撰文指出，新西兰近几年享受了稳定的经济发展，但是管理住房相关的风险仍有很大的挑战。

IMF认为，新西兰上升的房价与2016年急剧增加的家庭信贷有关。新西兰的家庭信贷情况从业已高企的水平继续往上增加。

“尽管最近宏观审慎政策干预后其风险结构有所改善，但基准前景下的家庭债务仍然很高，并将放大大幅下行冲击的影响。这种冲击还可能引发破坏性的住房市场调整。”

IMF质疑海外买家禁购令

新西兰政府制定和规划了一系列调控房地产市场的政策，也吸引了IMF的关注。

增加可负担住房供应的KiwiBuild项目、扫清政策障碍的The Urban Growth Agenda 、以及升级版的“明线测试”都已经成文。新西兰政府的税务工作小组还在考虑可能的进一步改革，包括广义的资本利得税（针对房地产投资）和土地税制改革。

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IMF指出，这些改革是全面性的。住房政策的设置能够获得成功，取决于各方面能否协调一致的配合进行。

对于备受舆论关注、仍在走立法程序的海外买家禁购令，IMF指出，该政策不可能对住房可负担性产生重大的影响。

海外投资法修订草案中提议的禁令，是IMF关于资本流动的制度观点下的一种资本流动管理措施。该举措不太可能是暂时性的，或是有针对性的。

更何况，在最近的新西兰住宅市场，海外买家的作用似乎很小。

IMF指出，站在一个歧视成分更少的基础上，如果前述广泛的住房政策完全真正实施，应该可以解决大部分和海外买家相关的问题。

新西兰住房市场应该会继续软着陆

近期回稳后，家庭债务相关的脆弱性预计有所下降。

新西兰宏观审慎政策的干预放缓了家庭债务增速。2017年房价增长的动力有所减弱。

尽管住房需求的基本面还很强劲，但考虑到住房供应的增加和中期国内不断上涨的利率，新西兰住房市场应该会继续软着陆。

考虑到利率上涨的浮动相对小，家庭债务所承受的利率负担应该还比较低。

新西兰经济前景仍有利

IMF指出，近期，新西兰经济增速预计在3%左右。政府更高的支出抵消了放慢的居民投资和走弱的农业出口情况。

尽管净移民和潜在的产出增长预计放缓，KiwiBuild项目应该会使居民投资有所增加。经济的活跃度预计继续走强。

通胀率预计将上升到1-3%的目标区间的中点。

经常项目赤字（即贸易逆差的情况）仍低于长期平均水平。